🤝 Term Sheet Nedir?
Term Sheet, bir yatırımcının bir şirkete yatırım yapma niyetini gösteren, bağlayıcı olmayan (bazı kısımları hariç) bir belgedir. Temel yatırım şartlarını ve koşullarını özetler. Bir nevi "niyet mektubu" olarak düşünülebilir.
🔑 Term Sheet'in Temel Unsurları
💰 Değerleme ve Hisse Fiyatı
- 📊 Pre-Money Değerleme: Yatırım öncesi şirketin değeri.
- 📈 Post-Money Değerleme: Yatırım sonrası şirketin değeri (Pre-Money Değerleme + Yatırım Tutarı).
- 🏷️ Hisse Fiyatı: Hisse başına düşen fiyat.
🪑 Yönetim ve Kontrol
- 🗳️ Yönetim Kurulu Üyeliği: Yatırımcının yönetim kurulunda temsil edilme hakkı.
- 🔑 Oy Hakları: Hisse sahiplerinin karar alma süreçlerindeki ağırlığı.
- 🛡️ Koruyucu Hükümler (Protective Provisions): Yatırımcıyı belirli kararlara karşı koruyan hükümler (örneğin, şirketin satışı, yeni hisse ihracı gibi).
💸 Tasfiye Önceliği (Liquidation Preference)
- 🥇 Tasfiye Önceliği: Şirketin satılması veya tasfiye edilmesi durumunda yatırımcıların öncelikli olarak anaparasını geri alma hakkı.
- ➗ Katılım (Participation): Yatırımcının hem tasfiye önceliğini alıp hem de kalan varlıklardan pay alma hakkı.
🛡️ Sulandırmaya Karşı Koruma (Anti-Dilution Protection)
- 💧 Ağırlıklı Ortalama (Weighted Average): Yeni hisse ihracında hisse fiyatının düşmesi durumunda, yatırımcının hisselerinin değerini koruyan bir mekanizma.
- 🧱 Tam Rachet (Full Ratchet): En agresif koruma şekli. Yeni hisse ihracında hisse fiyatının düşmesi durumunda, yatırımcının hisselerinin fiyatı yeni fiyata otomatik olarak ayarlanır.
💼 Diğer Önemli Maddeler
- 🗓️ Due Diligence: Yatırımcının şirketi inceleme süreci.
- 🔒 Bağlayıcılık (Exclusivity): Şirketin belirli bir süre boyunca başka yatırımcılarla görüşme yapmaması.
- 🤝 Hukuk Ücretleri: Anlaşmanın hazırlanmasıyla ilgili hukuk ücretlerinin kim tarafından karşılanacağı.
🎯 Neden Term Sheet Önemli?
Term Sheet, yatırım anlaşmasının temelini oluşturur. Her iki taraf için de beklentileri netleştirir ve olası anlaşmazlıkların önüne geçer. Hızlı ve verimli bir müzakere süreci sağlar.
⚠️ Dikkat Edilmesi Gerekenler
- 🧐 Her maddeyi dikkatlice okuyun ve anlayın.
- 🤔 Gerekirse bir avukat veya finans uzmanından yardım alın.
- 🤝 Müzakere etmekten çekinmeyin.
- 📝 Tüm değişiklikleri yazılı olarak belgeleyin.
📚 Sonuç
Term Sheet, yatırım sürecinin kritik bir parçasıdır. "Yatırım Anlaşmasının Gizli Dili"ni çözmek, hem girişimciler hem de yatırımcılar için büyük önem taşır. Şeffaf ve adil bir anlaşma, uzun vadeli başarılı bir ortaklığın temelini oluşturur.
